기자 간담회 자료

 

 

 

- 2013. 9. 5 (목) -

 

 

 

1. 최근 국내외 시장 동향 및 신흥국 위험요인 점검

 

2. 벤처․중소기업 자금지원을 위한 투자금융 활성화 방안

※ 상세자료 별도 붙임자료로 배포

 

※ 보도참고 자료

◈ WEF 국가경쟁력 지수 발표(9.4) 관련

◈ 회사채 시장 정상화 방안 추진 현황

 

 

 

금 융 위 원 회

금 융 정 책 국

 

 

 

1. 최근 국내외 시장동향 및 신흥국 위험요인 점검

 

가. 국제 금융시장 동향

 

◇ 국제 금융시장은 美 연준의 양적완화 축소 우려, 취약 신흥국 불안 지속 및 시리아 사태 등으로 다소 불안한 모습

 

 

□ (주가) 글로벌 증시는 美 연준의 자산매입축소 전망 및 시리아 공습 우려에 따른 지정학적 리스크 등으로 부진한 흐름

 

ㅇ 특히, 인니 등 취약 신흥국에서는 외자 급유출 등으로 주가 급락

 

* 주가 변동률(13.5말대비, %): (브라질)△3.4 (인도)△6.0 (인니)△19.6 (터키)△22.1

 

	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
미국	13,104	15,500	14,834	14,931	△3.7%	+13.9%
독일	7,612	8,276	8,181	8,196	△1.0%	+7.7%

 

□ (환율) 달러화가 소폭 강세를 보인 가운데, 만성적인 경상적자와 외자 유출 등을 겪고 있는 취약 신흥국들의 통화가치는 급락*

 

* 대미환율 절하율(13.5말대비, %): (브라질)△9.3 (인도)△15.6 (인니)△14.2 (터키)△8.5

 

	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
달러/유로	1.3192	1.3302	1.3171	1.3207	△0.7%	+0.1%
엔/달러	86.75	97.88	99.57	99.75	+1.9%	+15.0%

 

□ (금리) 美 국채금리는 양적완화 축소 전망으로 큰 폭 상승

 

ㅇ 신흥국 국채 스프레드(EMBI)는 美 출구전략 우려 등으로 상승세 지속

 

(10y, %, bp)	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
미국	1.76	2.58	2.86	2.90	+32	+114
EMBI	266	343	373	373	+30	+107

 

□ (유가) 국제유가는 미국 등 국제사회의 시리아 공습 가능성 등으로 지정학적 리스크가 부각되며 상승

 

(달러/배럴)	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
WTI	91.8	105.0	108.5	107.2	+2.1%	+16.8%
Dubai	106.7	103.8	112.0	111.8	+7.7%	+4.8%

 

 

나. 국내 금융시장 동향

 

◇ 국내 금융시장은 글로벌 금융시장의 불안에도 불구하고, 여타 신흥국과 차별화 되면서 상대적으로 안정된 모습

 

 

□ (주가) KOSPI는 8월이후 美 출구전략 우려 및 글로벌 금융시장 불안에도 불구하고 외국인 매수가 지속되며 1,900p를 상회

 

	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
KOSPI	1,997.1	1,914.0	1,933.7	1,933.0	+1.0%	△3.2%
KOSDAQ	496.3	554.3	525.9	526.2	△5.1%	+6.0%

 

□ (환율) 원/달러 환율은 8월이후 하락하며 여타 신흥국과 달리 안정적

 

	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
원/달러	1,070.6	1,123.5	1,097.9	1,094.5	△29.0원	+23.9원
원/100엔	1,234.1	1,147.8	1,103.4	1,097.4	△50.4원	△136.7원

 

□ (금리) 국고채 금리는 글로벌 금리 급등에도 불구하고 안정적이며, 회사채 금리 역시 안정세를 보이며 국고채와의 스프레드 축소

 

* 회사채시장 대책 발표 이후(7.6일), AA- 등급 △15bp 하락 BBB- 등급 △10bp 하락

 

(%)	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
국고3년	2.82	2.92	2.93	2.93	+1bp	+11bp
회사3년(AA-)	3.29	3.36	3.30	3.31	△5bp	+2bp
스프레드	47bp	44bp	37bp	38bp	△6bp	△9bp

 

□ (CDS) CDS 프리미엄은 8월이후 소폭 하락하며 80bp 내외 수준

 

(bp)	12년말	13.7말	9.3일	9.4일	7월말비	전년말비
韓 CDS	68.0	87.5	78.9	79.5	△8.0	+11.5

* CDS(bp, 12말 → 13.7말 → 9.4일) : 日(82 → 64 → 66), 中(66 → 121 → 95)

 

□ (외국인 자금) ‘13년중 주식 △7.1조원 순유출, 채권 9.8조원 순유입

 

(조원)	12년	13년
			1월	2월	3월	4월	5월	6월	7월	8월
주식 순매수	17.6	△7.1	△1.9	1.5	△1.9	△2.7	0.3	△5.1	1.3	1.5
채권 순투자	7.4	9.8	△0.9	3.5	1.5	2.1	1.4	2.6	1.7	△2.0

 

 

 

다. 최근 신흥국 위험요인 점검

 

1. 신흥국 경제 현황

 

□ (실물경기) 08년 금융위기 이후 美‧EU 등 주요국가의 경기침체가 장기화됨에 따라, 펀더멘털이 취약한 일부 신흥국들은 11년 이후 경상적자가 만성화되는 등 성장률 부진 지속

 

ㅇ 인도의 13.2분기 성장률은 09.1분기 이후 최저치(전년동기비 4.4%), 12년 경상적자는 사상 최대치(△882억불) 기록

 

ㅇ 인도네시아의 13.7월 무역적자는 5년래 최대치(△23억불), 브라질의 13.1～8월 무역적자도 95년 이후 최대치(△38억불)

 

□ (대외부문) 버냉키 의장이 양적완화 축소 가능성을 최초로 시사한 13.5월 이후 통화가치 하락, 외환보유고 감소 지속

 

ㅇ 13.8월중 주요 신흥국 달러대비 통화가치는 사상 최저수준(印 루피화 68.845, 터키 리라화 2.073, 인니 루피아화 11,428(4년래 최저))

 

ㅇ 경상적자 지속 및 환율방어를 위한 시장개입 등으로 인해 각국 외환보유고 감소(인니 7월말 외환보유액 927억불, 3년래 최저치)

 

□ (물가 및 금리) 글로벌 원자재 가격 하락 추세에도 불구, 통화가치 하락이 물가상승 압력으로 작용하고 이를 제어하기 위한 정책금리 인상 및 최근 외자이탈 등으로 시장금리도 상승

 

ㅇ 10년물 국채금리의 경우, 인도는 01년 이후 최고치(9.48%), 터키도 10.5월 이후 최고치(10.29%)로 급등

 

ㅇ 인도네시아의 8월 물가는 09.1월 이후 최고치인 8.8%로 중앙은행 목표치(4.5±1%) 상한을 3%p 이상 상회

 

 

2. 우리나라의 차별화된 상황

 

□ 우리나라는 ①견조한 경상흑자, ②양호한 재정건전성, ③충분한 외환보유고, ④낮은 단기외채 비중 등을 바탕으로 환율‧금리‧ 주가 등 주요 금융지표가 안정적으로 유지

 

① (경상흑자) 인도‧인니 등은 11년 이후 경상적자 만성화, 반면 한국은 18개월 연속 경상흑자 시현(13.1～7월중 365.5억불)

 

② (재정건전성) 한국의 GDP 대비 정부채무가 35% 수준으로 인도‧브라질 등의 60%대 후반 수준보다 양호

 

③ (외환보유액) 한국의 외환보유액은 GDP 대비 30% 수준으로 취약 신흥국의 10%대 수준을 크게 상회

 

④ (단기외채 비중) 단기외채 규모뿐만 아니라 총외채 및 외환보유고 대비 단기외채 비중도 지난 3년간 지속적으로 개선

 

* 단기외채(억불): (10말)1,398 (11말)1,374 (12말)1,268 (13.6말)1,196단기외채/총외채(%): (10말)38.9 (11말)34.5 (12말)30.7 (13.6말)29.1단기외채/외환보유액(%): (10말)47.9 (11말)44.4 (12말)38.5 (13.6말)36.6

 

□ 12년중 신흥국으로 꾸준히 유입되던 글로벌 유동성이 13년들어 美 경기회복 등으로 ‘선진국 주식시장 유입’ 및 ‘신흥국 주식‧ 채권시장 이탈’ 추세로 전환

 

ㅇ 이러한 흐름 속에서도 13.1～8월중 우리나라에 대한 외국인 증권투자는 채권시장을 중심으로 2.7조원 순유입세 지속

 

* 9.5일 10억불 규모의 10년만기 외평채를 양호한 가산금리(115bp)로 발행(기재부)

 

< 글로벌 펀드자금 유출입 (출처: EPFR) >

(억불)		11년	12년	13년
					5월	6월	7월	8.1～28일
주식형		△400	309	1,650	316	△231	539	△63
	선진국	△57	△200	1,686	323	△32	545	8
	신흥국	△343	509	△36	△7	△199	△6	△71
채권형		791	2,651	269	326	△578	14	△182
	선진국	712	2,265	270	275	△455	70	△137
	신흥국	79	386	△1	51	△123	△56	△45

 

 

라. 평가 및 전망

 

□ 美 Tapering 불확실성이 해소되기까지 신흥국의 자금이탈 등 불안이 지속될 전망이나, 전면적 위기확산 가능성은 제한적

 

ㅇ 변동환율제 채택에 따른 대외충격 흡수력 강화, 외환보유액 증가, 외채의존도 감소, 은행부문 구조개혁 등으로 최근 아시아 상황은 97년 외환위기 당시와 차이(8.23일, WSJ)

 

□ 그러나 최근 주요 신흥국들이 연쇄적으로 부진한 만큼, 신흥국 및 국제금융시장 전반의 장기적 불안국면에 대비할 필요

 

ㅇ 우리나라의 주요 수출 시장인 對신흥국 수출이 둔화*될 경우, 실물부문에도 부정적 영향을 미칠 우려

 

* 13.1∼7월중 수출증가율(전년동기비, %): (인도)△5.8 (인니)△15.8 (브라질)△14.3

 

ㅇ 시리아 사태의 경우, 장기화될 가능성은 높지 않다고 평가되고 있으나, 군사개입 등에 따른 유가 급등에 대비할 필요

 

ㅇ 뿐만 아니라 금년중 美 양적완화 축소 및 부채한도 협상, 日 소비세 인상 여부 결정, 中 경기하강 지속, 獨 총선과 伊 국채만기 집중 등 글로벌 불확실성 요인도 산재

 

□ 향후 대외불안 요인에 대비하여 모니터링을 더욱 강화하고 파급효과 등을 정밀하게 분석하여 이상징후 발견시 적기에 대응할 계획

 

 

 

 

 

 

 

*자세한 내용은 첨부파일을 참고하시기 바랍니다.