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[파생결합증권 발행현황과 대응방안]6. 다른 자금조달수단과 달리 파생결합증권(사채)으로 조달한 자금에 대해 특별계정으로 분리하는 이유는?

발행자의 신용위험(주식, 채권)이나 기초자산의 가격변화 위험(펀드)에만 노출되어있는 다른 금융상품과 달리,

 

ㅇ 파생결합증권·사채에 투자하는 투자자는 발행사의 신용위험기초자산의 변동 모두에 영향을 받음

 

□ 그러나, 일반투자자가 양자를 모두 적절히 파악하기는 곤란하며,

 

일반투자자의 경우 파생결합증권·사채에 투자하는 것이 기초자산에 투자하는 것으로 오해하는 경우도 다수 존재

 

또한, 발행사가 헤지를 위하여 기초자산을 보유하는 경우에도 펀드 등에 비해 헤지자산 관리의 투명성이 부족하여 투자자가 투자위험을 정확히 파악하기 곤란

 

□ 이러한 점들을 고려하여 파생결합증권·사채 발행자금의 운용과정에서 보유하게 되는 자산 관리의 투명성 제고를 위해 특별계정을 도입하고, 일반계정과 구분하여 회계처리 하도록 할 필요

 
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