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74. 자산담보부증권/자산유동화증권 ["ABS: Asset-Backed \nSecurities"]

ABS란 대출채권, 부동산, 외상매출금 등 부동산을 포함한 모든 자산을 근거로 발행하는 증권을 말한다. ABS에는 채권과 주식 또는 수익증권 등의 형태가 있다. ABS는 보유하고 있는 자산을 담보로 증권화 하는 것으로 자산 보유자가 자산에 묶여있는 현금흐름을 창출하는 데 목적이 있다. ABS는 투자자를 보호하기 위하여 자산소유자의 파산위험으로부터 영향을 받지 않는 별도의 유동화전문회사(SPC)를 설립하여, 자산을 유동화전문회사에 매각하고 유동화전문회사는 보유한 자산을 담보로 증권(ABS) 발행을 통하여 투자자로부터 자금을 조달하는 방식으로 자산을 직접 매각하지 않고 증권을 발행함으로써 자산처분 전에 자금을 조달하는 금융기법이다. 자산유동화증권 매출을 통해 회수된 자금을 원채권자에게 전달함으로써 유동화 과정이 완결되며, 원채무자는 ABS투자자에게 채무를 변제함으로써 투자자는 자금을 회수하게 된다. ABS는 자산보유자의 파산위험에 대비하여 담보를 안전장치로 갖추고 있으므로, 자산보유자가 직접 발행한 채권보다 높은 신용등급으로 평가된다. ABS는 일반적으로 자산담보부채권이라 불려왔으나 1998년 9월 [자산유동화에 관한 법률]이 제정되면서 ?,옴,超,이라는 용어를 사용하게 됐다. 유동화증권 중에 주택저당대출을 담보로 한 것은 주택저당담보부증권 (MBS: Mortgage Backed Securities)이라 한다. ABS는 증권시장의 활성, 자산유동화 관련업무 개발 및 관계기관의 육성, 각종 법률 제도상의 보완조치가 이루어질 때 금융기관 및 일반기업의 직접금융 수단이 될 수 있다. 금융시장이 발달한 선진국의 경우를 보면 ABS는 상대적으로 안정성이 높으면서 적정한 수익률을 제공하는 금융상품으로 인식되며 발행규모가 해마다 증가하고 있다. ABS 발행의 전제조건으로는 1) 미래의 현금흐름 예측이 가능한 자산이어야 하고, 2) 자산유동화회사에 양도하는 데 아무런 법적제약이 없어야 하며, 3) 또한, 확보된 자산이 다양한 방식의 ABS에 적합하여야 한다.

73. 자산담보부 기업어음 [ABCP: Asset-Backed Commercial Paper]

자산담보부 CP(Commercial Paper)로 CP발행을 위한 특수기구(conduit)를 이용하여 발행하는 자산담보부 기업어음을 말한다. 기업어음이란 원래 기업의 신용만으로 담보없이 발행된 약속어음인데 무담보어음이라는 점에서 어음을 발행하는 입장에서는 유리하나, 상대기업 및 은행의 경우에는 채무불이행시 갖는 위험에 근본적으로 봉착하게 되므로 기업어음에 담보를 설정함으로써 신용상태를 보다 확충했다는데 그 의의가 있다.

72. 자산구성 [asset portfolio]

대차대조표에 나타난 각종 자산의 상태와 구성내용을 자산구성이라 하는데, 기업에서의 자본의 운용형태를 나타낸다. 대차대조표의 차변(借邊)항목에 표시되며, 자산은 유동자산, 고정자산, 이연자산(移延資産)으로 구성되어 있다. 총자산에 대한 이들 각종 자산의 구성비율은 기업의 안정성의 지표로서 경영분석상 매우 중요시 된다. 일반적으로 기업의 안전성 또는 유동성을 유지하기 위해서는 자산총액에 대한 유동자산의 비율이 증대하는 것이 바람직 하며, 고정자산의 비율이 증대하는 것을 경계하지 않으면 안 된다.

71. 자산관리회사 [AMC : Asset Management Company]

자산관리회사란, 제3자로부터 부실기업의 채권이나 부실자산(채권 및 부동산)을 넘겨받아 체계적,효율적으로 관리,처분함으로써 자산가치의 지속적인 유지 및 제고를 통한 회수 이익의 극대화를 도모하는 회사를 말한다. 또한 관리자산들의 가치제고를 위해 회생 가능한 기업의 워크아웃 프로그램(출자전환, 채무조정 및 부채탕감 등) 실시 및 부동산의 개발, 가공으로 자산의 가치 상승을 도모할 수 있다. 자산가치 평가 및 자산의 관리,처분계획 수립, 부동산의 관리 및 가공,개발, 채권회수업무(신용조사, 채권추심, 경매) 등이 주요업무이다. 국제입찰, ABS발행, 공매 및 자진변제 외에 다양한 부실채권 관리,처분 방식을 도입하여 부실채권을 효율적이고 신속하게 정리하며, 부실자산의 가치를 최대한 높여 정리함으로써 회수이익 증대를 꾀할 수 있다.
우리나라의 대표적 자산관리회사로서는 한국자산관리공사(1999년 12월 법률개정으로 종전의 성업공사에서 명칭 변경)가 있다. 한국자산관리공사는 금융기관이 보유하는 부실자산의 정리와 부실징후기업의 경영정상화 지원을 주된 업무로 하는 법인으로, 법률에 명시된 부실채권정리기금의 관리 및 운용, 금융기관 부실자산 정리, 부실징후기업 정상화 지원, 자산유동화, 정부대행업무 등의 기본업무와 대통령령에서 정하는 부수업무를 영위한다.

70. 자산관리자 위험 [servicer risk]

유동화 거래기간 동안 자산관리자의 파산위험을 자산관리자 위험으로 본다.

69. 자산관리자 [administrator/servicer]

자산유동화증권(ABS:Asset-Backed Securities)의 발행인은 통상 명목회사의 형태로 설립되므로 자산보유자로부터 양도받은 자산을 실제로 관리하는 자산관리자가 필요하다. 자산관리자는 채무자로부터 채권을 추심하여 추심한 원리금을 SPC의 계좌에 입금하고 채무자의 채무 불이행시에는 채무자에게 청구 등 기타 법적조치를 강구하며 나아가 채무자 보증인의 재산을 조사하고 발견재산에 대한 채권보전조치, 담보물의 보존관리, 시효중단 등 채권 보전행위를 담당한다. 경우에 따라서는 SPV 법인운영 업무를 위탁받아 행하는 당사자를 자산관리자라 말하기도 한다.

68. 자산건전성분류제 []

금융기관이 빌려준 자금(보유한 자산)의 수익성, 유동성 및 안정성 등을 분석하고 건전성에 따라 자산을 분류, 관리하는 제도를 말한다. 본 제도의 목적은 사전에 불건전한 자산이 발생하는 것을 막고, 조기에 정상화를 유도해 건전하게 자산을 운용하기 위함이다. 분류대상 자산은 금융기관보유원화, 외화자산 중 대출금, 지급보증 대지급금, 매입외환, 내국신용장어음매입, 유가증권, 가지급금, 매수금 등이다. 금융기관의 보유자산에 대한 건전성 분류는 건전화 정도에 따라 정상, 요주의, 고정, 회수의문, 추정손실의 5단계로 구분한다. 유가증권의 경우에는 고정분류를, 여신상 가지급금인 경우에는 요주의 및 고정분류를 제외한다.

67. 자산건전성 [asset quality]

은행이 개인이나 기업에게 준 대출금이나 투자유가증권 등을 금융기관의 입장에서 자산이라 하고, 금융기관이 자산을 회수할 수 있는 가능성을 자산건전성이라고 함. 금융기관은 차주의 채무상환능력, 연체기간, 부도여부 등에 기초하여 정한 자산건전성 분류기준에 따라 보유자산의 건전성을 정기적으로 점검하여 정상, 요주의, 고정, 회수의문, 추정손실의 5단계로 분류함
①정상(normal): 신용상태가 양호한 거래처에 대한 자산
②요주의(special mention): 현재의 원리금 회수에는 문제가 없으나 향후 차주의 신용상태가 악화될 가능성이 있어 세심한 주의나 사후관리가 필요한 자산
③고정(substandard): 차주의 신용상태가 악화되어 채권회수에 상당한 위험이 발생한 것으로 판단되는 자산과 다음에 설명하는 회수의문 및 추정손실에 해당하는 자산 중 회수예상가액 해당분
④회수의문(doubtful): 차주의 채무상환능력이 현저히 나빠져 채권회수에 심각한 위험이 발생한 것으로 판단되는 차주에 대한 자산 중 회수예상가액을 초과하는 자산
⑤추정손실(estimated loss): 차주의 상환능력이 심각하게 나빠져 손실처리가 불가피한 대출금 중 회수예상가액을 초과하는 부분
한편 금융기관의 보유자산에 대한 건전성은 대출처의 연체기간에 따라 정상에서부터 추정손실까지 분류할 수 있음. 기업과 일반가계에 대한 대출금 중 연체기간이 1개월 미만인 경우는 정상, 1개월 이상 3개월 미만인 경우는 요주의, 3개월 이상이면서 회수예상가액 해당부분은 고정, 연체기간이 3개월 이상 1년 미만이면서 회수예상가액을 초과하는 부분은 회수의문, 연체기간이 1년 이상이면서 회수예상가액을 초과하는 부분은 추정손실로 분류
금융기관의 자산건전성을 판단하는 지표로는 고정이하여신비율{(고정+회수의문+추정손실)/총여신), 손실위험도가중여신비율(손실위험도가중여신/(기본자본+대손충당금)}, 연체대출금비율(연체대출금/총대출금), 대손충당금적립비율(총대손충당금/고정이하여신)등이 이용되고 있음

66. 자산가치 [asset value]

기업의 순재산(net worth)을 나타내는 값으로서 기업이 산출하는 현금흐름의 현재가치합계에서 채무금액을 제외한 값으로 계산된다.

65. 자산/부채 관리위원회 [ALCO: Asset &' Liability Committee]

미국과 유럽의 대부분의 대형상업은행에 설치되어 있는, 리스크를 극소화하고 이익을 극대화하기 위한 위원회를 가리킨다. 1970년대 후반부터 설치되기 시작하였으며 일반적으로 최고 경영층의 직속으로 설립되어진다. 구성원으로는 은행장, 전무, 은행소속 경제학자, 국내여신 담당자, 투자 및 자금조달이사, 재무 및 자금담당자 등이다. 회의는 매월 1∼2회 정도이나, 매주 모임을 갖는 은행도 있다.
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