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38. 모기지론 [Mortgage Loan]

모기지론의 사전적 의미는 부동산을 담보로 하는 금융을 말한다. 일반적으로 주택금융공사에서 취급하는 모기지론은 주택 구입시 해당 주택을 담보로 제공하고 대출금을 차입자 소득에 근거하여 장기간에 걸쳐 상환해 나가는 선진국형 주택담보대출 상품이다. 주로 만기가 최장 20년까지이며, 대출기간 동안 금리가 변동되지 않는 고정금리 조건이다. 또한 만기까지 매월 상환액이 동일한 원리금균등분할상환 조건의 주택대출이다
모기지론은 주택에 저당권을 설정하면서 실행하는 대출로 아파트는 물론 연립주택, 단독주택, 다세대주택도 이용할 수 있으나, 본인 또는 배우자 명의 주택만 가능하며 주택법상 주택이 아닌 건축물(상가, 오피스텔)은 제외된다. 다만, 다가구주택은 다수의 가구에게 임차되는 주택이므로 이들에 대한 임차보증금을 감안하면 담보가치가 미약하여 모기지론 이용이 어려울 수도 있다.
모기지론의 대출가능금액은 집값, 부채상환 능력, 주택종류별 대출비율에 따라 다르다. 대출액은 집값에서 대출비율을 곱한 금액에서 선순위채권값을 제한다. 이 때 집값은 한국감정원 또는 국민은행제공 시세가, 외부감정기관의 감정가, 금융기관자체평가액 등으로 평가한다.

37. 모기지 [Mortgage]

부동산을 담보로 주택저당증권(MBS: Mortgage Backed Securities)을 발행하여 장기주택자금을 대출해 주는 제도로 중개기관은 주택저당증권을 다시 투자자에게 판매하고 그 대금을 금융기관에 지급하게 됨. 기존의 주택담보대출과의 차이점은 주택구입자금대출과 주택담보대출이 있고 대출한도에 제한이 없으며 기간이 최장 30년에 이른다는 점임
은행은 대출자금을 곧바로 회수할 수 있기 때문에 장기대출에 따른 자금운용 부담을 덜 수 있고 MBS는 BIS기준 자기자본비율을 산정할 때 위험가중치가 20% 낮게 분류돼 자산건전성을 확보하는데 도움이 됨. 그러나 금리가 높아 고객의 이자부담이 크다는 단점이 있음

36. 메자닌파이낸싱(주식연계신용공여제도) [Mezzanine Financing]

리스크가 큰 사업에 대한 원활한 자금공급을 위해 일정금리 외에 사업 성공시 투자자에게 주식 관련 권리(신주인수권, 주식전환권 등)를 부여하기로 하고 무담보로 자금을 조달하는 금융기법을 말한다. 메자닌파이낸싱은 투자자 입장에서는 이자와 투자수익을 동시에 거둘 수 있어 ‘고위험-고수익’을 기대할 수 있는 채권이다. 메자닌은 건물 1층과 2층 사이에 있는 라운지 등을 의미하는 이탈리어로 대출방식이 담보(1층)와 신용(2층) 사이에 있다는 의미에서 이같이 불리게 되었다.
정부는 2006년 경제운용방향에서 메자닌파이낸싱 등 선진금융기법을 도입한다고 밝힌 바 있다. 그리고 최근 메자닌파이낸싱 방식 CBO(채권담보부증권)가 국내에서 첫 발행된다는 기사가 보도된 바 있다. 2006년 4월 산업은행은 기술력과 성장성은 있지만 담보가 부족해 자체신용으로 자금 조달이 어려운 혁신형 중소기업을 대상으로 오는 6월 중 ‘메자닌파이낸싱’을 활용한 1000억원 규모의 프라이머리 CBO(채권담보부증권)를 발행할 계획이라고 밝혔다.

35. 매칭펀드 [Matching Fund]

투자신탁회사가 국내 및 해외투자자들을 대상으로 수익증권을 발행하여 조성된 자금으로 국내증권과 해외증권에 동시에 투자하는 것을 말한다. 투신사의 매칭펀드를 통한 간접적 투자방법에 의해 외국인에게는 국내증권투자를, 국내투자자에게는 해외증권투자를 할 수 있는 기회를 주는 것이다.
정부는 증권시장의 육성과 자본시장 국제화의 단계적 추진계획의 일환으로 1990년 3월부터 국내 투신사에 매칭펀드의 설정 및 운용을 허용했다. 이러한 펀드는 수익증권을 발행하되 일정기간 동안 환매를 제한할 수 있는 단위형으로, 국내증권투자뿐만 아니라 해외증권투자를 병행함으로써 국내통화 증발을 완화시킬 수 있는 장점이 있다.
한편, 매칭펀드는 재정용어로 중앙정부가 민간이나 지방자치단체에 예산을 지원할 때 자구노력에 연계해서 배정하는 방식을 말하기도 한다. 지방이 중앙정부에 예산을 요구하기 전에 먼저 자체적으로 노력을 하면 그에 상응한 지원을 한다는 것이다. 또한 경영학에서는 공동자금 출자라는 의미로 쓰인다.

34. 마이크로크레딧(무보증소액창업대출) [Microcredit]

‘작다'라는 뜻의 그리스 어원을 가진 ‘Micro’와 ‘신용’을 뜻하는 ‘credit'이 결합된 것으로, 소액신용창업대출을 뜻한다. 제도권 금융기관에서 소외된 저소득 계층이 자영업 등을 영위하고자 할 때 이를 지원해 주는 제도로, 담보 및 보증보다 개인의 자활의지 및 사업계획을 창업자금 융자의 주요 기준으로 이용하고 창업성공률을 높이기 위해 체계적인 창업지원서비스도 제공한다. 필요한 재원은 주로 기업의 출연,기부금 등으로 마련한다.
마이크로크레딧은 1976년 방글라데시에서 설립된 그라민(Grammeen)은행이 가장 널리 알려진 모델이다. 이 은행은 170개 지점에서 회원 240만명에 대해 평균 75달러씩 대출해 주고 있다. 최근 UN은 2005년을 ‘마이크로크레딧의 해’라고 정하고 마이크로크레딧에 주목하고 있고, 선진국에서도 NGO 등을 중심으로 마이크로크레딧 프로그램이 활성화되는 추세이다. 우리나라에는 상호저축은행ㆍ신용협동조합ㆍ새마을금고 등이 오래 전부터 서민금융기관의 역할을 해왔다. 그러나 단순한 소액대출에 더해 사전,사후적인 창업지원서비스까지를 종합적으로 제공하는 마이크로크레딧 기관은 신나는 조합, 사회연대은행, 아름다운 재단 기금 등이 있다.

33. 단기금융시장펀드 [MMF : Money Market Fund]

MMF는 은행의 보통예금처럼 수시로 입출금이 가능한 단기금융시장펀드를 말한다. 하루 이상 돈을 예치하면 펀드 운용실적에 따라 이익금을 받을 수 있다. 환매수수료가 없을 뿐만 아니라 가입금액에 대한 제한도 없다. MMF는 CP,CD 등과 같이 기간이 짧은 단기 금융자산에 주로 투자하기 때문에 시장금리를 신속하게 반영하여 시장금리가 상승할 때 MMF의 수익률도 함께 상승한다. MMF는 원래 장부가 평가 상품으로 1996년 9월 단기금리 급등으로 인한 단기형 수탁고 감소로 어려움을 겪고 있는 투신사의 영업력을 확충하기 위해 투신사에서 발매되기 시작했다. 현재 판매되고 있는 MMF는 BBB등급 이상 채권을 편입하는 신종 MMF와 A등급 이상 편입하는 클린 MMF가 있다. 신종 MMF는 주로 수시 입출금으로 운용되며 클린 MMF에는 주로 1개월 이상 단기자금이 들어온다. 2000년 말까지만 해도 금리가 급등하면서 투신사 수탁고 확대에 결정적인 기능을 해오던 MMF가 투신사의 애물단지로 전락하기도 하였으나, 최근에 금리인하로 은행정기예금이 감소세로 돌아선 반면 투신권에는 MMF를 중심으로 자금이 꾸준히 유입되고 있는 것으로 나타났다.

32. 단기금융시장 [Money Market]

단기금융시장(money market)은 단기자금의 수요자와 공급자간의 자금수급불균형을 조절하기 위하여 통상 1년 미만의 단기금융자산이 거래되는 시장을 말한다. 1년 이상의 금융자산을 취급하는 시장을 장기금융시장(capital market)이라 한다. 이 시장은 기업의 시설 자금이나 장기운전자금 조달을 목적으로 발행되는 주식, 채권 등이 거래되는 본시장에 대응하여 화폐시장이라고도 불리운다. 현재 우리나라에는 콜시장, 기업어음시장, 양도성예금증서(CD)시장, 환매조건부채권매매(RP)시장, 통화안정증권시장, 무역어음시장 등이 있다. 미국의 경우, 연방자금시장(federal fund market), RP시장, TB시장, CD시장, B/A시장과 C/P시장이 있다.

31. 다자간원조 [Multilateral Aid]

공적개발원조(ODA)의 한 방식으로 개도국을 원조하는데 있어 그 나라에 직접 자금을 제공하지 않고 세계은행(WB), 아시아개발은행(ADB) 등 국제적인 대부기관에 출자함으로써 간접적으로 원조하는 방식을 말한다.
1970년대부터 채택된 다자간 원조방식은 개도국의 민족주의 고양에 대응하면서 자본의 국적을 은폐할 수 있다는 이점이 있다. 국제기구를 통한 원조는 양자간 원조에 비해 국제기구에 있는 고도의 전문지식과 경험을 이용할 수 있으며, 정부 주도로 원조가 불가능하거나 곤란한 국가에 대해 원조가 가능하다는 이점이 있다. 피어슨 보고서에서는 국제기구에 대한 공여를 자국 ODA의 20% 정도로 할 것을 요구하고 있다.

30. 다자간상계 [Multi-Netting]

다국적 기업의 본사와 지사 또는 지사 상호 간에 발생하는 채권·채무를 개별적으로 결제하지 않고 일정기간이 경과 한 후에 차액만을 정기적으로 결제하는 제도이다(외국환 거래 규정 제5-4조).
다자간 상계는 두 개의 본사와 지사 간에 일어나는 양자간 상계(bilateral netting)와 3개 이상의 본사와 지사 간에 일어나는 다자간 상계(multi netting)가 있다.
국내에 본사를 둔 기업 및 해외에 본사를 둔 다국적기업의 다자간 상계를 허용하고 있으며, 허용거래는 본ㆍ지사 간 거래, 지사 간 거래, 계열사 아닌 기타 기업들과의 거래 등이다. 다자간 상계는 다국적 기업의 본ㆍ지사 간 거래빈도 및 금액이 감소됨으로써 거래비용 절감이 가능하고 환리스크를 축소할 수 있다.

29. 기업인수?합병 [M&'A : Merger &' Acquisitions]

경영환경의 변화에 대응하기 위하여 기업의 업무 재구축의 유효한 수단으로 행하여지는 기업의 매수 및 합병을 말한다. 둘 이상의 기업이 하나로 통합되어 단일기업이 되는 합병(Merger)과, 특정기업이 다른 기업의 주식이나 자산을 취득해 경영권을 획득하는 기업 매수(Acquisition)가 결합된 개념으로, 외부적인 경영자원을 활용하여 기업의 성장을 도모하는 가장 적극적인 경영전략이다.
Merger은 기업합병을 뜻하며 기업의 소유권이 획득되면 매수한 기업을 해체하여 자사(自社)조직의 일부분으로 흡수하는 형태를, Acquisition는 종업원을 포함한 매수를 뜻하며 매수한 기업을 해체하지 않고 자회사 또는 관련회사로 두고 관리하는 형태를 말한다.
기업 인수,합병은 기존 기업의 내적 성장한계를 극복하고 신규사업 참여 소요기간과 투자비용 절감, 경영의 노하우나 숙련된 전문인력 및 기업의 대외적 신용확보 등 경영전략적 측면에서 발전하였다. 1994년 [증권거래법] 제200조(주식의 대량소유의 제한 등)의 폐지를 골자로 한 거래법 개정안의 시행으로 많은 기업들이 기업 인수,합병에 관심을 기울이고 있다. 외국인의 국내기업 M&'A는 종전 우호적 M&'A만 허용되었으나, 1998년 5월 외국인투자 및 외자도입법 개정으로 적대적 M&'A까지 전면 허용되었다.
우리나라 내국인간 M&'A는 1997년 418건에서 2000년 589건으로, 내,외국간의 M&'A는 1997년 132건에서 2000년 114건으로 나타났다.
미국에서는 1980년대 전반에 걸쳐 기술혁신에의 대응이나 기업다각화 전략의 일환으로 활발하게 전개되었으나, 1987년에 들어와 그 건수가 급격히 감소하였다. 일본에서도 미국의 영향을 받아 1987년 다수의 M&'A가 행하여졌다. 이와 같이 M&'A는 사회구조, 산업구조의 변화, 그리고 의식구조의 변화와 같은 시대적 조류를 배경으로 행하여진다.
M&'A는 투기를 목적으로 하는 단기수익추구형과 경영방식의 개선을 위한 경영다각화형으로 나눌 수 있다. 한국의 기업은 주로 경영방식 개선을 위한 경영다각화를 추구하는 입장에서, 현지 생산ㆍ판매, 경영 노하우 습득, 선진국의 무역장벽 극복, 국제화의 발판마련 등을 위하여 외국기업의 인수ㆍ합병에 주력해 왔다.
M&'A는 크게 국내 M&'A와 해외 M&'A로 나뉜다. 국내 M&'A는 부실기업 인수와 업종전문화에 따른 그룹계열간의 합병이 대부분이며, 해외 M&'A는 선진국의 기술습득, 무역장벽극복 및 해외유통망 확대, 경영다각화 등을 목적으로 한국과 같이 수출주도형 산업구조를 지닌 나라에서 국제화 전략으로 활용된다.
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