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45. 채권시가평가제 펀드 []

채권시가평가제 펀드는 편입된 채권을 장부가격으로 평가하지 않고 시가에 따라 산정해 펀드 수익률을 계산하는 펀드를 말한다. 매일 변경되는 채권의 수익률에 따라 채권가격이 달라지고 이에 따라 펀드 수익률도 크게 오르거나 내릴 수 있다.

44. 채권시가평가제 []

펀드에 편입된 채권의 가격을 시장에서 받을 수 있는 현재 가격으로 평가하는 제도이다. 지금까지 투신사들은 채권형 펀드에 편입된 채권을 매입가격으로 평가한 후 경과이자를 붙여 원금과 이자를 돌려줬다. 채권값이 매입가격보다 오르면 차익을 챙기고 손실이 나면 손해를 보면서 고객에게 제시했던 수익에 맞춰 이자를 지급했다. 따라서 고객들의 입장에서는 고정된 이자를 받는 셈이어서 채권상품은 은행의 저축과 별로 다르지 않았다. 그러나 채권시가평가제가 적용되면 투신사 대신 고객이 주식투자와 마찬가지로 투자위험과 고수익을 모두 떠안게 된다. 금리가 내려 채권값이 오르거나 운용에 성공해 매매차익을 거두면 고객 수익률이 올라가지만 금리가 올라 채권값이 떨어지거나 부실채권에 잘못 투자하면 고객 수익률이 낮아지게 된다. 금융감독원은 1998년부터 신용평가제도의 개선, 채권수익률 공시체계의 마련, 투자신탁회사 신탁재산의 클린화, 부실자산의 공개, 증권투자신탁 상품체계의 개선 등의 기반을 구축하고 2000년 7월 1일부터 채권시가평가제를 전면 시행하였다. 이 제도는 고객간의 실적분배의 충실화, 채권유통시장의 선진화, 투자신탁의 부실화 방지 및 외국인 투자유치의 활성화 등을 목적으로 증권업협회가 발표하는 시가평가기준 수익률을 기준으로 평가하는데, 투기등급인 BB이하 신용등급 채권의 경우에는 채권평가위원회에서 각 사별로 평가한다. 대상은 1998년 11월 16일 이후 만들어진 펀드를 포함, 2000년 7월부터 모든 공사채형 수익증권에 적용되고 있다. 한편, 선진국에서는 유가증권 관련 정보제공 기관으로서 민간 채권가격평가 기관들이 채권시가평가를 시행하고 있으며, 채권유통시장의 하부구조를 형성하고 있다. 또한 자본시장을 중심으로 금융시스템이 구축된 미국 등은 채권시가평가에 따라 사회의 부가 분배되고 있으며, 펀드관리자들은 시가평가에 기초하여 보상 및 책임을 받고 있다.

43. 채권수익률의 위험구조 [risk structure of bond yield]

채권 또는 그 발행주체가 지니고 있는 채무불이행의 위험에 따른 채권수익률의 변화를 말한다. 채권은 원래 지급이자와 원금상환액이 계약상에 명시되어 있는 고정 수익증권이지만 이자나 원금상환액이 언제나 계약된 대로 지급되는 것은 아니며, 채권발행 주체의 경영위험이나 재무위험 등으로 인하여 이자나 원금을 지급할 수 없게 되는 경우도 많다. 따라서 채권의 수익률 역시 불확실성을 갖는 것이다. 이러한 채무불이행의 위험에는 완전불이행 위험과 부분불이행의 위험이 있다. 채권수익률은 채무불이행의 위험이 커짐에 따라 체감적으로 증가한다.

42. 채권서류 [loan documents]

채권관계 또는 채권상의 의무자에 관하여 파산, 회사정리, 화의, 산업합리화 기타 유효한 구조조정계획을 포함하여 그에 한정됨이 없이 채권을 증명하거나 담보,보증하거나 기타 그와 관련된 각종 계약서, 증서, 서류를 채권서류라 한다.

41. 채권분배안 []

기업의 인수합병시 피인수기업의 채권자들이 합의한 인수대금의 채권자별 분배계획을 말한다. 기업의 인수합병시에는 피인수기업의 여러 종류의 채무에 대하여 조정이 이루어지게 되고 그러한 조정 이후에 인수대금의 금액 및 지급방법이 결정되므로, 채권분배안에는 채권자별 분배계획 이외에도 채무조정내용 등이 포함되는 것이 보통이다.

40. 채권보전조치 [preservation of claims]

집행보전절차라고도 하는데 이에는 가압류·가처분절차가 있음. 가압류·가처분절차는 현상을 방치하여 두면 장래에 강제집행이 불가능하게 되거나 현저하게 곤란하게 될 우려가 있는 경우에 채무자의 처분을 금하는 따위의 방법으로 현상의 변경을 금하고 강제집행의 보전을 하는 절차를 말함

39. 채권발행할인액 [bond discount]

채권을 액면가액 이하로 발행한 경우에 액면가액과 발행가액과의 차액을 말한다. 이는 주로 시장이자율에 비하여 채권의 표면금리가 낮음으로써 발생한다.

38. 채권매입기금 [purchase fund]

채권발행인이 채권의 상환을 위하여 적립하는 기금을 가리킨다. 발행인이 만기시 한꺼번에 상환하게 되면 자금압박을 받게 되고, 자칫하면 지급불능상태에 빠질 염려가 있기 때문에 기금을 마련하여 상환에 대비하는 것이다. 매입대리인을 선정하여 일정기간에 일정 금액을 유통시장에서 매입하거나 특정소지인과 교섭하여 매입한다. 가격조건이 불리하거나 물량이 부족한 때에는 일시 보류할 수 있다.

37. 채권매매계약서 [loan sale agreement]

매도자와 매수자 사이에 채권을 매매한 사실을 기록한 계약서로 포괄적인 의미를 지닌다.

36. 채권담보부증권 펀드 [Collateralized Bond Obligation Fund]

금융기관이 보유하고 있는 만기나 우량도가 서로 다른 채권을 모아 이를 담보로 발행하는 증권인 채권담보부증권(CBO) 가운데 주로 후순위채권에 투자하는 펀드를 말한다. CBO펀드는 투기등급채권에 50% 이상 투자하되 그 중 25%이상은 반드시 후순위채로 운용해야 한다. 따라서 위험성은 크지만 그 만큼 높은 수익률을 기대할 수 있다. 공모주 청약할 때 여러 혜택을 받는데 거래소 상장기업의 공모주 청약 때는 10%를, 코스닥 등록기업의 공모주 청약 때는 20%를 우선 배정 받을 수 있으며, 이자소득세의 50%를 감면해 주는 등 세제혜택도 부여하고 있다.
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